Kombinasjonen av store finanspolitiske stimulanser og en høy sparerate blant husholdningene i USA, har skapt en debatt om verdens største økonomi kan oppleve en «overoppheting» når koronapandemien slipper taket. Samtidig har Federal Reserve gått over til gjennomsnittlig inflasjonsstyring. Innlegget drøfter en enkel renteregel som kan illustrere den nye pengepolitikken.
Denne uken publiserte Norges Bank årets tredje pengepolitiske rapport, samtidig som styringsrenten ble holdt uforandret på null prosent. Norsk økonomi er fortsatt inne i en dyp lavkonjunktur og sentralbanken venter lave renter en god stund fremover. Innlegget ser nærmere på rapporten og drøfter de oppdaterte utsiktene for norsk økonomi og styringsrenten.
Denne uken annonserte Federal Reserve en omlegging av amerikansk pengepolitikk. Fed går fra et årlig inflasjonsmål for pengepolitikken på 2 prosent til et mål om en gjennomsnittlig inflasjon på 2 prosent over tid. Omleggingen er et skritt i retning av prisnivåmålstyring. Men hva er de praktiske konsekvensene?
Denne uken holdt Norges Bank styringsrenten uendret på 1,5 prosent. Dette var i tråd med markedsforventningene. Det mest interessante var derfor at dette var den første rentebeslutningen som ble fattet av Norges Banks nye «komite for pengepolitikk og finansiell stabilitet». Hva betyr den nye komiteen for norsk pengepolitikk?
Norges Bank satte torsdag opp styringsrenten med 0,25 prosentpoeng til 1 prosent. Norsk økonomi går bedre enn ventet, mens utsiktene internasjonalt er svakere. I den oppdaterte renteprognosen varsler sentralbanken at renteoppgangen fremskyndes, selv om toppen blir litt lavere enn signalisert i fjor. Det er usikkerhet rundt både strukturelle trekk ved… Read more »
Forrige uke holdt Norges Bank styringsrenten uendret på 0,75 prosent. I årets siste Pengepolitiske Rapport tegnes det et bilde av en gradvis renteoppgang i årene fremover. Usikkerheten virker likevel å være noe større enn i september. En ny rentehorisont var tittelen på innlegget i september når Norges Bank hevet styringsrenten… Read more »
I en nylig artikkel stiller USAs tidligere sentralbanksjef Paul Volcker spørsmålstegn ved moderne sentralbankers fokus på 2 prosent inflasjon. Dette innlegget ser nærmere på argumentene til Volcker og bakgrunnen for dette styringsmålet. Tidligere i år senket regjeringen inflasjonsmålet til Norges Bank fra 2,5 til 2 prosent. Dermed har Norge omtrent… Read more »
Norges Banks renteøkning markerer slutten på en periode med rekordlave rentenivåer. Det ventes en forsiktig renteoppgang fremover, selv om det er betydelig usikkerhet knyttet til hva som er et langsiktig normalt nivå. Norges Bank satte torsdag opp styringsrenten fra 0,5 til 0,75 prosent. Ifølge sentralbankens oppdaterte rentebane vil denne gradvis… Read more »
Sentralbanker som retter pengepolitikken inn mot inflasjonsmål tar hensyn til mange indikatorer som sier noe om fremtidig aktivitetsnivå og prisvekst. Likevel har det vist seg at pengepolitikken til en viss grad kan simuleres ved hjelp av enkle politikkregler, der den såkalte Taylor-regelen er den mest kjente. Dette innlegget ser nærmere… Read more »
De siste årene har pris- og lønnsveksten i mange land reagert lite på endringer i arbeidsledigheten. Dette innlegget ser nærmere på mulige forklaringer og drøfter konsekvensene for renteutviklingen fremover. I USA, Storbritannia og Tyskland har lønnsveksten bare økt beskjedent, selv om arbeidsledigheten er mer enn halvert de siste årene. Samtidig… Read more »