Når euroen ble innført som felles valuta i EU 1.januar 1999 var det velkjent at mange økonomer med kompetanse på området var motstandere av prosjektet. Eurosonen har aldri oppfylt kriteriene for et «optimalt valutaområde». Hvis EU ønsker å forhindre at Storbritannia skal bli siste land som forlater unionen, må feilkonstruksjonen rettes… Read more »
Storbritannias beslutning om å forlate den Europeiske Union (EU) har sendt sjokkbølger gjennom verdens finansmarkeder. Fredag brakte med seg et rekordstort fall i pundet, men også lavere aksjekurser og nedgang i de lange rentene. Markedsutviklingen gjenspeiler usikkerhet knyttet til britiske konjunkturer og forhandlingene med EU om ny handelsavtale. I tillegg… Read more »
Det er mye fokus på hvordan rentenivået påvirker valutakursen. En sentral teori som forklarer denne sammenhengen er «udekket renteparitet», som sier at forventet endring i valutakursene må motsvare rentedifferansen mellom land. Dette innlegget drøfter hva som skjer med valutakursdannelsen dersom renten blir null i alle land, og hvilke konsekvenser dette… Read more »
Boligprisene fortsetter å stige i Norge, selv om det er geografiske forskjeller. I media kan man lese ville historier om urealistiske prisforventninger og desperat kamp for å komme inn i boligmarkedet, særlig i hovedstads-området. Realboligprisene svinger mer enn mange er klar over og det er en klar risiko for fremtidig boligprisfall. De siste ukene… Read more »
Under to uker før den kanskje viktigste folkeavstemningen i EUs historie, ligger ja- og nei-siden i spørsmålet om britisk utmeldelse nærmest likt. Skulle britene stemme for en «brexit», kan dette føre til store utslag i finansmarkedene. Aksjekursene og pundet vil trolig falle, mens virkningen på langsiktige britiske renter er mer uklar…. Read more »
Kina står ovenfor store utfordringen i den økonomiske politikken. For å unngå langvarig lav vekst må økonomien rebalanseres fra nettoeksport og investeringer til innenlandsk forbruk. Samtidig er kinesisk valutapolitikk under press, ved at landets valutareserver faller samtidig som USA ønsker å stramme inn pengepolitikken. Devalueringsforventninger kan skape finansiell uro. På… Read more »
Børsene i USA nærmer seg nå historiske toppnoteringer, til tross for svak inntjening blant en del av selskapene. Dette innlegget drøfter sammenhengene mellom utviklingen i aksjemarkedet og situasjonen i økonomien mer generelt. Det er få markeder som får mer søkelys rettet mot seg enn aksjemarkedet. Media rapporterer løpende om kurssvingninger… Read more »
Boligprisene i Norge har steget kraftig over mange år. Dette har nok fått enkelte til å tro at prisene på boliger bare kan gå opp. Historien viser imidlertid noe ganske annet. De inflasjonsjusterte boligprisene i Norge var i år 2000 omtrent tilbake på samme nivå som i toppåret før Kristianiakrakket… Read more »
I forrige uke kuttet Norges Bank styringsrenten til historisk lave 0,5 prosent. Det har vakt stor oppmerksomhet at sentralbanken har signalisert at styringsrenten kan bli negativ dersom norsk økonomi skulle bli utsatt for «nye store forstyrrelser». Det er lite trolig at husholdninger og næringsliv vil stå ovenfor negative renter på… Read more »
Den amerikanske sentralbanken har avholdt rentemøte og holdt styringsrenten uendret. Federal Reserve venter lavere arbeidsledighet og gradvis økt inflasjon. Renten i USA kommer bare til å stige gradvis og ligge lavere enn et langsiktig normalt nivå i årene fremover. Den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve – ofte bare kalt Fed –… Read more »