I mai har aksjemarkedene og de lange rentene falt. Verden er inne i en krevende geopolitisk situasjon, samtidig som oppsvinget i verdensøkonomien har vart rekordlenge. Den politiske uroen smitter over på finansmarkedene og skaper usikkerhet rundt vekstutsiktene.
Tidligere denne måneden besluttet regjeringen at Oljefondet skal kvitte seg med aksjer i oljeselskaper som kun driver med leting og produksjon. Dette er logisk, men har liten praktisk betydning. Olje og naturgass er ikke-fornybare naturressurser og en del av Norges nasjonalformue. Petroleumsformuen kan defineres som summen av oljefondet og nåverdien… Read more »
Den senere tid har det vært en klar nedgang på verdens børser. I en situasjon preget av høy verdsettelse og tiltagende volatilitet kan markedspsykologien skifte. Oslo Børs har falt nær ni prosent siden toppen for en måned siden. Fallet følger en lang periode med kraftig oppgang. Spørsmålet alle stiller seg… Read more »
Et vanlig råd til de som sparer i aksjer er at man bør ha et langsiktig perspektiv. Ser man på historien har dette vært en god strategi siden tidlig på 1980-tallet. Trekker man de virkelig lange linjene, blir det imidlertid tydelig at man ikke er sikret en positiv meravkastning, selv… Read more »
Nyhetsbildet preges av mye politisk usikkerhet internasjonalt. Likevel har aksjemarkedene fulgt en langvarig positiv trend og har så langt vært ganske motstandsdyktige. Dette innlegget drøfter mulige forklaringer. Målinger tyder på at aktørene særlig er bekymret for en handelskrig, hvilket kan forventes å ha større negative virkninger på aksjemarkedet enn økonomien… Read more »
Aksjemarkedene stiger mot ny «all-time high». Investorene har så langt vært relativt immune mot et bredt spekter av risikofaktorer og synes isteden å fokusere på gode økonomiske nøkkeltall og forhold som dereguleringer og skattereform i USA. Alle vet at aksjemarkedene svinger over tid. Nylig ble man minnet om at det er… Read more »
Stigende aksjekurser har den senere tid falt sammen med lave mål på volatilitet eller usikkerhet i markedet. Er dette en indikasjon på lyse fremtidsutsikter eller en overdreven optimisme med påfølgende nedsiderisiko for aksjemarkedet? I USA nådde indeksene S&P-500 og NASDAQ nylig «all-time high», samtidig som det får oppmerksomhet at markedsmål… Read more »
De globale finans- og eiendomsmarkedene har de siste 150 årene vært preget av en serie spekulative bobler, og det kan synes å være en tendens til at disse inntreffer stadig oftere. Nobelprisvinner i økonomi Robert Shillers bok «Irrational Exuberance» gjør et forsøk på å systematisk gjennomgå de ulike mekanismene som… Read more »
Aksjemarkedet har den senere tid vært preget av stor optimisme. De siste ukene har det vært nye toppnoteringer på børsene. Selv om de nominelle aksjeindeksene har steget betydelig siden årtusenskifte, har realavkastningen fra aksjeinvesteringer vært relativt beskjeden i denne perioden. I likhet med 1999 kan dagens kursutvikling være påvirket av et feiloppfattet paradigmeskifte…. Read more »
Den amerikanske sentralbanken har hevet styringsrenten. Dette skjer i en situasjon der USA nærmer seg full sysselsetting og inflasjonen er på vei opp. Den senere tids kraftige stigning i aksjekurser og langsiktige renter kan tolkes som forventninger om høyere økonomisk vekst fremover. Usikkerheten er imidlertid uvanlig stor. Den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve… Read more »